Japans skuldkris

I gårdagens inlägg sammanfattade vi den europeiska skuldkrisen och vad som föranlett den. 

En annan skuldkris som börjar bli all mer på tapeten är den i Japan. Landet har i dagsläget en skuldkvot på hissnande 227 procent av BNP. Inflation och för höga statliga utgifter riskerar att kasta in landet i en storskalig skuldkris. Men allt hänger på hur inhemska respektive utländska investerare i statsobligationer agerar ?och vilken ränta de kan tänkas acceptera. 

I augusti 2013 passerade den Japanska statsskulden 1000 biljoner yen eller 1 biljard! Utskrivet i siffror blir det 1000 000 000 000 000 yen. Det motsvarar ungefär 10 biljoner (eng. trillion) USD. Siffror som är allt för hissnande för den mänskliga hjärnan att fatta.

Precis som med de flesta statsskulder är det tveksamt om pengarna någonsin kommer att betalas tillbaka.

Detta har att göra med hur stater får sina inkomster. Huvudinkomsterna för de flesta stater och regeringar består i dels skatter från företag och hushåll, och dels från statsobligationer. Statsobligationer är en skuldsedel som betalar ränta och som staten säljer till investerare. Det är således ingen inkomst som sådan, utan snarare ett lån som staten får från vem som helst som vill låna ut pengar. Långivarna - de som köper obligationerna - får ränta.

Men om någon lånar för mycket pengar - om du lånar för mycket pengar - finns det en risk att din långivare kommer säga ”STOP!”. En långivare vill nämligen ha sina pengar, plus räntan, tillbaka. Och om man lånar ut för mycket finns det en risk att låntagaren inte kan betala igen. Särskilt om låntagaren är oansvarig.

I detta fallet är det obligationsköparen som säger stopp genom att antingen vägra att köpa fler obligationer, eller att sälja av de redan köpta obligationerna på obligationsmarknaden. Ett köp-stopp skulle innebära att staten inte får in några mer pengar och en större avsäljning av obligationerna på marknaden skulle få priset att rasa och räntorna att gå upp. Båda saker är mycket negativt.

Det är här centralbanken med dess tryckpressar kommer in. Centralbanken kan artificiellt pressa ned räntorna genom att trycka pengar tills målet är uppnått. 

Vi har under de senaste åren sett att marknaderna har blivit beroende av ”lätta pengar”, och förväntar sig nu att centralbanker genom sina tryckpressar fortsätter att understödja aktie- och obligationsmarknader. Så länge centralbankerna fortsätter att trycka pengar lever många investerare i en falsk trygghet och fortsätter att köpa staters skulder så att de kan fortsätta att spendera mer än vad de tar in skatt. Helt enkelt leva över sina tillgångar.

Nästan vem som helst kan intuitivt se att detta inte är hållbart i längden. Men det kan vara svårt att sätta ord på varför det är så.

Nedanstående video förklarar på ett bra sätt varför situationen är ohållbar och varför Japan riskerar en större skuldkris om räntorna bara skulle stiga över 4 procent.

Det blir intressant att se hur situationen i Japan kommer utvecklas. Förmodligen kommer politikerna göra allt för att en storskalig kris skall undvikas då detta skulle påverka hela världsekonomin mycket negativt. Japan är fortfarande en stor industrination där en hel del viktig elektronikproduktion på såväl komponentnivå som slutprodukter till kund är förlagd.

Så sent som i januari rekommenderade guldhandlaren Tres Knippa investerare som innehade Yen att göra sig av med dem och gå in i guld. Fysikt guld.

Oavsett vilka åtgärder politikerna sätter in är det bara ett sätt att förlänga pinan och i det långa loppet kommer många av de som valt att investera i Japans skuld att bli tvungna att fly till säkrare tillgång som guld och silver.

Vi som investerat i fysiskt guld och silver sedan länge sitter tryggt i båten och kan ackumulera mer nu när priserna är låga. 

Med vänlig hälsning
Gustav Andersson
Liberty Silver AB